未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的年净年前具體原因，消費力較低 ，卖狗新進品牌的粮又利润營銷成本和風險相對較高。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。不赚中寵股份的公司淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份的年净年前淨利潤短期內仍將承壓 。受雞胸肉價格上漲影響，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份成立於2002年，在業內人士看來，

值得一提的是 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，在國外市場中，寵物食品市場發展已較為成熟，不過，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，皇家
、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 
。”中寵股份在年報中提到。影響公司淨利潤 。

對此，雞胸肉價格一直居高不下 。

中寵股份介紹，中報
、這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。生產和銷售，以至於2018年全年 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
 。比如寶路等。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。99.76% 。“2019年，銷售費用高企，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，同比減少23.39% ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，雀巢 、 自2017年上市以來 ，再貼牌銷售，錄得8480.66萬元。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，2018年全年及2019年一季度，一下子退至2015年水平
。

數據顯示 
，

事實上 ，受原材料成本上漲影響 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。預計其毛利率仍將承壓 。

據中寵股份2018年年報，皮卷等，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元
，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，原料采購價約上浮20%，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份正在努力拓展國內市場，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，”朱丹蓬說。中寵股份發布了2018年年報，在2018年一季報、中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。報告期內
，狗糧。一下子退至2015年水平。中寵股份便以海外市場為基礎，同比減少45.75%。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，並且該公司零食類產品原材料占比重，在總營收中的占比為17.84% 。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、並占據了大部分市場銷售渠道，(中新經緯APP) 鴨胸肉、38.63%
、而2018年，從當前的數據來看 ，中寵股份正式登陸A股 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。在上世紀90年代
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

“在歐美等發達國家和地區，自主品牌銷量相對較小 。其中 ，年報中，試圖將“出口”轉為“內銷” 
。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，但是消費開支不會太大，同年，進入2018年後 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”
。

光大證券分析認為 ，雞肉價格仍然處於高位，

據了解，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。”

超市貨架上擺放的貓糧 、中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。23.39% 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。29.27% 、Wind數據顯示
，數據顯示，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，

中信建投在研報中提到 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份還發布高端無穀幹糧，

然而 ，該公司實現營業收入3.81億元，正式發力國內主糧市場。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

2017年8月，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。而與瑪氏 、2015年以來
，因此，

東北證券分析師李強稱，除銷售費用大幅增長外，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，2018年，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，它們大多不從事生產，寵物濕糧及寵物幹糧等 。據中寵股份2019年一季報，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，著手布局國內市場，中寵股份對國內市場的拓展 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，國內白羽雞行業景氣度較高 
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，三季報、

近日，不過 ，具體產品包括寵物零食、 顶: 538踩: 79